张希倩：中国音乐产业众筹融资法律规制研究(12)

４.众筹融资估值困难

音乐产业中，音乐产品所形成的价值除了CD外，还包括音乐作品的衍生产品，如音乐海报，付费音乐播放权等。若音乐唱片完成并且在国内或者国外取得销售较好时音乐版权价值相对也会更高，类似于音乐唱片的各种衍生产品也会为投资者带来更多投资回报。但是如果音乐唱片销售较差，那么音乐版权的价值就会偏低。音乐项目在网络上进行融资的过程中，投资者多数不是关注音乐作品本身的质量，而是抱有对作者或者演唱者乐迷的心态才进行投资，因此导致无法明确估值，很多音乐项目最后到底能筹集到多少资金，无法通过对音乐作品的评估来进行计算。加上国内缺乏专业且系统的音乐产业网络众筹融资评估机构，因此只能按照古老的评估方法对通过互联网筹集的资金进行估算，这就出现了众筹融资估值困难的情形。

５.诚信缺失风险

诚实信用原则是民法的基本原则，同时也是市场交易中的原则。诚实信用问题是在现实的商品交易落实的比较成功。但是，在我国的网络交易中却充斥着经营者欺诈消费者的现象，尤其在网络众筹融资这种新型的商业模式上，诚信的缺失比较明显。如“点名时间”曾经因为出现欺诈投资者的事件，因此有一段时间被限制访问，可见网络众筹行业的诚信缺失现象令人忧心。

国家为了规范网络众筹平台上发起人诚实信用的行为，要求众筹平台要制定相关的规则以约束项目发起人的筹资行为。但是众筹平台规定的规则不是法律法规，缺乏严密性，导致众筹平台对发起人的资格审查相比较传统的投资行为相对宽松、项目发起人的准入门槛较低、众筹平台对于项目的监督行为也执行不力。比如，规定了对项目发起人的诚信要求，这些要求主要包括实名注册、项目可行度、预期回报时间和承诺回报形式等。但是在提出这些有关诚实信用的要求的同时，网站声明关于实名注册只是审核个人身份证复印件和银行账号信息，网站不对项目发起人提交的信息真实性进行审核，也没规定如果发生纠纷责任的承担问题。可以看出，目前网络的众筹融资只是表面上的证件审核，对于证件的真实性仍然没有具体的审核机制，因此导致了诚信缺失。

（二）中国音乐产业众筹融资监管风险

１.中国音乐产业众筹融资监管不完善

我国目前还没有规定关于音乐产业中涉及众筹融资方面的制度，所以在网络众筹融资的过程中，音乐项目支持者（投资者）的保护就要依赖于众筹平台的行业自律，但是要想自律并非易事。由于缺乏现行法律的规制，所以网络众筹的投资者要想保护自己的利益，就要参考传统的投资者权益保护监管机制。首先就要投资者证明网络众筹过程中，音乐项目发起人对于所宣传的音乐项目内容或者财务状况存在欺诈现象，这就要求项目支持者（投资者）具有搜集证据的能力，但是现实生活中，很多投资者都是初次投资，尤其是对于音乐产业中的乐迷们（投资者）来说，他们投资的目的可能仅仅处于对音乐的喜爱或者对歌手的崇拜，因此对于这些投资群体来说，他们搜集证据的能力较弱。法律没有规定具体的监管机构可以进入众筹平台进行调查，这就造成了投资者如果想证明项目发起人（筹资者）存在欺诈行为就比较困难。

因此，没有有效的规范监督管理机制的法律规范，就无法确定网络众筹平台的权利和义务，在网络融资的过程中，发生纠纷就无法通过法律找到依据解决纠纷，进而阻碍融资的顺利进行，也使得有投资意向投资者不敢轻易的投资。可见，众筹融资监管是十分必要的。

２.音乐众筹融资的监管法律制度滞后

互联网众筹融资作为一种新型的商业模式，其出现是先于法律的制定，我国关于网络众筹的法律规定具有滞后性，其实网络众筹与传统的产品一样，在创立时都会面临法律的缺失。从目前的情况上看，互联网众筹面临的法律风险主要是网络众筹融资与非法集资容易产生混淆。

根据我国现行法律规定，判断一个行为是否属于非法集资主要取决于以下几个方面：（１）未经国家的有关部门批准，通过社交软件、手机短信向公众宣传筹集资金属于非法集资；而“点名时间”此类众筹平台是通过国家审核后,并经过有关部门批准,才通过互联网启动众筹融资业务。但是如果众筹平台没有向国家有关部门提出申请，并且未经审核就直接在互联网上进行融资,便构成非法集资罪；（２）没有经营资格的企业向公众承诺以股权、债权、实物等方式提供集资回报的行为属于非法集资的行为；而网络众筹融资，是通过国家有关机构的审核批准，是具备经营资质的个人或者企业，所以网络众筹融资属于合法行为。只是由于目前我国的法律法规对于网络众筹的规定不够完善，加上对于众筹平台的监管不严格，导致不法分子会利用网络众筹平台进行筹资，进而才使得互联网众筹易于变成非法行为。

文章来源：《产业创新研究》 网址: http://www.cycxyj.cn/zonghexinwen/2020/0926/829.html