天风证券研究所：从200位汽车产业人士调研看智(2) - 产业创新研究杂志社投稿

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天风证券研究所：从200位汽车产业人士调研看智(2)

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摘要：

新能源车7、8月环比究竟如何？厂商排位再次打乱？高端中端哪端发力？上游创新哪些环节加速？供需结构如何发展？基于此，天风证券研究所发放了《新能源汽车产业链深度调研问卷》，通过科学的数据证据，解答最关键的问题。

2.销量情况

从以上数据来看，业内对7月的预期明显不如8月，一侧面验证了此前业内部分车厂砍单传闻下影响了部分供应链人士的预期，二也说明业内认为砍单更多是主机厂短期的供应链库存调整管理。另外，供应商的预期较整车厂乐观，也是因为整车厂更接近销售端，对销售市场的感知更为高频和敏感。

未来新能源车、智能车的比拼，一方面是产品力。但在产业高速发展的情况下，产业链的比拼某种程度上更为关键。从这个角度而言，比亚迪具备完整的供应链优势。而在产业看来，宁德时代仍然地位超然，占据了电池环节的龙头位置，在成本规模上具备优势。而非核心部件、非车厂必须掌握的零部件领域，如热处理的三花、智能座舱的德赛。随着国产新能源车的崛起，有望诞生一批优秀的零部件公司。

其中较为特殊的一个是新势力中的华为，产业链明显给予了提前的认可，值得重视。而近年来交付亮眼的哪咤、零跑，从调研结果看未达到普遍认可。

新能源汽车产业链对7月销量整体乐观，且预估8月销量优于7月。

4.一年内最看好的零部件领域

结论：

7-8月供应商销量变化幅度预期略强于整车厂。整车厂预计销量变化幅度主要分布在20％以下区间， Tier1、Tier2及其他零部件厂商销量变化主要分布在30％以下区间。

海外车厂：特斯拉霸榜，遥遥领先老牌大众宝马。长期看好特斯拉的比例相较短期下降9％，但仍然以强劲优势位居榜首。从数据层面看，海外车厂排位或已成定势。

高景气零件领域中，整车厂更看好电池、芯片、智能交互、电机。而零部件厂商更看好电控、热管理。以上数据反映整个产业链都很重视车的智能化和动力系统，整车更加关注动力总成及相关的零部件。零部件厂家需要更加集成化，Tier1、Tier2界限日益模糊。传统的产业链从纵列型向网状型转换。

电池、芯片属最热门的零部件领域，总样本统计结果景气度分别为80％和71％。智能交互、电控、电机、热管理位于第二梯队，景气程度在28％~50％之间。减速器、变压器景气度在10％左右。转向系统、制动系统、电机轴承、减震器、处于第三梯队景气度低于10％。以上的数据大致和单车价值量高低、与燃油车的差别大小正相关。

数据显示，产业链对于细分的零部件环节看好的程度大致和单车价值量高低、与燃油车的差别大小正相关。相比于零部件供应商，整车厂更看好电池、变压器、减速器等器件领域。数据同时反映整个产业链都很重视车的智能化和动力系统。具体来看，整车更加关注动力总成及相关的零部件。体现出来与传统燃油车产业链不同的是：新能源车零部件厂家需要更加集成化，Tier1、Tier2界限日益模糊，供应链关系网从纵列型向网状型转换。

新能源车7、8月环比究竟如何？厂商排位再次打乱？高端中端哪端发力？上游创新哪些环节加速？供需结构如何发展？基于此，我们发放了《新能源汽车产业链深度调研问卷》，通过科学的数据证据，解答最关键的问题。

7月：据统计58％的参与者预计7月销量增加。仅13％预计销量下降（预计销量下降的厂商中仅10个样本来自整车厂）。从增长幅度看，增幅在20％以下居多。

研究方法：基于样本数量、代表性的考虑，天风数据研究团队选取了具备代表性的200位汽车产业人士，包括研发、生产、销售、采购、管理等一线和管理人员。其中从业来看整车厂占比38％（76位），Tier 1零部件供应商占比21％（42位），Tier 2及其他零部件供应商占比41％（82位），就7、8月份销量预期，以及产业链看好的细分领域和龙头公司进行了调查。

行业景气度不如预期风险：汽车行业具周期属性，与宏观经济的整体发展密切相关，如果宏观经济波动较大或长期处于低谷，汽车行业将受影响。

文章来源：《产业创新研究》网址: http://www.cycxyj.cn/zonghexinwen/2022/0808/2246.html